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雅戈尔4.84亿退地创损失纪录 超高库存难消化

2013-06-25 11:44  来源:广州日报  点击:445

公司业绩三年连降 股价跌幅堪比中石油

5月份全国房价继续保持强势,开发商加快拿地步伐,但雅戈尔的4.8亿元地王“分手费”却引起市场关注。

21日,近期频繁抢地的服装类上市公司雅戈尔突然宣布,放弃其3年前的“地王”开发权,分手费可能达到4.84亿元,创下新的纪录。有分析指出,如果该地块投入开发,雅戈尔资金压力会大幅增加。

雅戈尔资产负债率达71.19%

雅戈尔表示,同意全资子公司杭州雅戈尔城北置业建议,不再继续开发曾经的地王杭州申花地块。并根据《企业会计准则》的规定,计提资产减值准备48420万元。

雅戈尔表示,夺得该地块后,房地产市场的政策环境、市场形势和供需关系发生了较大变化,因此,综合权衡后,终止开发有助于最大限度地保护股东利益及公司权益。

公司财报显示,截至今年一季度末,虽然雅戈尔拥有36.6亿元的货币资金,但其短期借款却高达149.60亿元,流动负债合计为326.59亿元,总负债356.77亿元,资产负债率更是达到71.19%。

地产业务超高库存难消化

虽然雅戈尔在公众视野中还是个服装类上市公司,但其地产业务占比超过四成。数据显示,截至2012年年底,该公司库存为234.73亿元,但服装业务库存为15.21亿元。这也意味着,地产业务的库存可能高达219.52亿元。而同期房地产业务营业收入50.48亿元,因此,库存量是营业收入的4.35倍。

对比其他正牌上市房企,这个比例显然高得很。在A股上市公司,万保招金往往被当作市场标杆。但截至2012年万科A库存为2551.64亿元,保利地产1896.44亿元,招商地产736.38亿元,金地集团的库存为701.09亿元。而其各自库存的规模是营业收入的2.42倍、2.85倍、3.06倍和2.2倍。这意味着,按照去年的销售速度,万保招金要消化库存最多只需3年,而雅戈尔需要4.35年。

雅戈尔近年表现

业绩连降3年 股价6年跌八成

从雅戈尔近几年的业务扩张来看,其主要业务已经划分为三大板块,其一仍然是服装业务,另一大主业是地产板块,而另一个就是不起眼的投资业务。近几年雅戈尔资本投资业务快速膨胀,2012年年底,雅戈尔持有21家上市公司股权。

而在过去三年,雅戈尔业绩一年不如一年。2010年的净利润为26.72亿元,到2011年缩减至17.63亿元,而到2012年,进一步下降到15.99亿元。业绩同比增长率分别为-18.13%、-34.03%和-9.31%。

伴随着业绩下滑,该公司股价一落千丈。昨日报收6.15%,当日跌幅为4.35%。如果按前复权计算,目前股价同6年前的31.75元最高价相比,跌幅高达80.63%。而中石油同历史高位相比,也只跌去了83.97%。雅戈尔堪比第二个中石油。(张忠安)

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